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尽管昨日股市表现良好,但有两个细节值得关注: 第一,企业债持续暴跌数日。本周一很多无担保企业债在连日下跌的基础上再次暴跌,而同期限的国债却出现上涨。我们发现,央企或有政府担保的企业债跌幅要小于民企担保的企业债,而无担保的企业债跌幅是最大的,哪怕这些企业债有大集团背景。股市是一个信心市场,当大家对企业所发的债券能否兑付都产生这么大的疑问,试问对同类的股权还能有什么乐观想法？
第二,涨幅排行榜上的个股并不具备持续性,其中的银行券商股得益于降息传闻。从长期国债走势看倒也不排除这种可能性,但利息的降低对股市利好刺激有限,更不可能给银行带来增速反转的可能。另外一些表现良好的个股均为绝对股价很低的题材股,低价股内的资金快速拉升股价吸引场外资金涌入,但这只能是脉冲式的偷袭行情,没有扎实的基本面支持。而跌幅排行榜上的股票以基金重仓股为多,基金对地产业和制造业类的股票减持很坚决,而有些抱团取暖的商业类基金重仓股也因净资产倍率太高而受到了抛弃。从这个现象来看,跌幅前列的股票,其跌势将得到延续,而在涨幅前列的股票,其涨势是随机出现的,这说明市场操作难度在加大,可操作性并不强。 来源：国元证券
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